房地产行业:5月份投资增速回升 新开工面积同比下滑速度放缓
2012年5月份商品房销售面积同比下降9%,销售均价同比上升9%2012年5月份全国商品房销售面积为7,300万平方米,环比上升15%,同比下降9%。5月份商品房销售均价为人民币6,188元/平方米,环比上升4%,同比上升9%。5月份商品房销售额为人民币4,510亿元,环比上升20%,同比下降1%。从各地区来看,华东/中部/西部地区销售面积同比下降10%/5%/12%。年初以来截至5月底,商品房销售面积为2.89亿平方米,同比下降12%(而1-4月同比下降13%),销售均价为人民币5,869元/平方米,同比上升4%。2012年1-5月份商品房销售额为人民币1.69万亿,下降9%。
房地产开发投资增速回升、新开工面积同比下滑5%5月份全国完成房地产开发投资人民币6,380亿元,同比上升18%(4月份同比增幅为9%)。5月份新开工面积同比下降5%至1.84亿平方米,而4月份为同比下降15%。2012年初以来,房地产开发投资、房屋新开工面积、竣工面积和施工面积的同比变动分别为+19%、-4%、+26%和+20%。
5月份土地购置规模下滑,成交均价走弱我们对302个主要城市土地购置活动的监控显示,1-5月份土地出让面积/收入为6.73亿平方米/5,340亿元,同比下降28%/38%。5月份土地出让收入环比下降9%,同比下降32%(4月份环比上升14%,同比下降17%);土地成交均价为人民币781元/平方米。溢价率从4月份的5.8%降至5.1%。从房地产相关的土地市场活动看,5月份土地出让收入环比下降11%,同比下降35%。
5月份开发商销售业绩强劲我们研究范围内开发商中有14家公布了5月份销售数据:销售面积环比上升22%,同比上升24%,销售额环比上升24%,同比上升22%,销售均价环比上涨1%,同比下降1%。
交易建议鉴于去基数较高,我们认为5月份同比增速较4月份回升的趋势不太可能在6月份持续。我们仍然对房地产板块持积极看法,并预计宏观*策将进一步放松,进而将推动估值复苏。
我们的买入建议:恒大地产(位于强力买入名单)、中南建设(位于强力买入名单)、首开股份(位于强力买入名单)、华润置地、龙湖地产、雅居乐房产、保利香港、融创中国、远洋地产、花样年控股、绿城房产、保利地产(A)、金地集团、万科(A)、万科(B)和鲁商置业。我们的卖出建议:深圳控股、华侨城和中国国贸。主要风险:*策意外变动和宏观经济硬着陆。